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金融五部委发文鼓励资本工具创新荐股

发布时间:2019-09-13 19:30:55

金融:五部委发文鼓励资本工具创新 荐 股 2018-0 -19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们认为银保监会的成立有助于填补交叉业务发展中的监管漏洞,同时提升监管政策的覆盖面和有效性。新架构的成立长期来看有助于推动银行综合化经营,改善经营灵活性以及防范风险。目前板块估值对应18年0.95x,我们认为在息差回升以及资产质量转好背景下基本面平稳上行,对估值的支撑依然充足。 -4月进入银行业绩披露期,后续重点关注业绩改善的确认以及宏观经济数据验证。个股方面,我们推荐成长性优异的宁波银行、招商银行以及基本面优异的大行,关注调整压力缓释的南京银行。

板块表现。银行:过去一周A股银行板块下跌2. %,同期沪深 00指下跌1. %,A股银行板块跑输沪深 00指数1.0个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名26/29。不考虑次新股,16家A股上市银行农业银行、中国银行和浦发银行分别上涨+1.2%、-1.2%、-1.4%。

次新股里上海银行、江苏银行、杭州银行分别上涨-0.8%、-1.9%、-2. %。

14家H股上市银行中农业银行、中国银行、建设银行分别上涨+9.6%、+ .8%、+ .7%。信托:过去一周,中航资本、安信信托、经纬纺机、陕国投A、爱建集团分别上涨+4.6%、+1.6%、0.0%、-0.7%、-4.1%。

行业要闻回顾及展望。回顾:(1)中国将整合银监会、保监会,组建中国银行保险监督管理委员会,央行统领拟订银保法规和审慎监管制度职责。(财联社)(2)五部委发文支持商业银行资本工具创新,支持银行在强化内源性资本积累的前提下,扩大资本工具的投资主体范围、发行规模,降低发行成本(银监会)。( )监管部门已将不良资产违规出表列入重点检查工作之一,打击银行通过抽屉协议、各类“通道”藏匿关联交易等方式将不良资产打包交易“假出表”的行为。(上证报)(4)部分银行要求客户提供消费贷对应的单据或发票,否则要求借款人提前还款。(21世纪报)(5)经合组织预计2018年中国经济增长6.7%;预计美国今年将加息四次,此前预期为三次。(财联社)(6)农业银行公告,公司拟非公开发行A股股票募集不超过1,000亿元资金用于补充核心一级资本;公司2017年净利润预计同比增4.9%。(7)平安银行公告,公司2017年净利润同比增2.6%。展望:招商银行、张家港行年报披露。

资金价格。过去一周,央行净投放基础货币0亿元,其中逆回购操作投放2,400亿,逆回购到期回笼2,400亿。本周逆回购到期 ,800亿。银行间拆借利率走势分化,隔夜/7天期拆借利率上涨1BP/10BP至2.64%/ .2 %,14天期拆借利率下降 0BP至 .49%。国债收益率走势分化,1年期上升6BP至 . 2%,10年期下降1BP至 .82%。

理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.91%,较前一周下降2bps。互联网理财产品7日年化收益为4. 5%,较上一周下降1bp。

同业存单。过去一周,同业存单利率走势向下,1月期/ 月期/6月期/1年期AAA+级同业存单利率下降1bp/4bps/10bps/4bps至4.62%/4.68%/4.75%/4.84%。2月末同业存单余额为4.01万亿元,较1月末增加41 亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为48.9%。

风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。

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